ارزیابی عملکرد
مصطفی حیدری هراتمه؛ بهنام ابراهیمی
چکیده
هدف ازاین تحقیق بررسی تاثیر عرضه عمومی و اولیه سهام (IPO) بر عملکرد مالی شرکت‌های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران می باشد. دراین ارتباط از طریق نمونه گیری غربالگری از بین 458 شرکت دردوره زمانی 1398 – 1402 ، تعداد 132 شرکت به عنوان نمونه انتخاب و بارویکرد پنل دیتا برای 660 مشاهده ( سال – شرکت ) الگوی رگرسیونی چند متغیره معطوف به فرضیه ...
بیشتر
هدف ازاین تحقیق بررسی تاثیر عرضه عمومی و اولیه سهام (IPO) بر عملکرد مالی شرکت‌های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران می باشد. دراین ارتباط از طریق نمونه گیری غربالگری از بین 458 شرکت دردوره زمانی 1398 – 1402 ، تعداد 132 شرکت به عنوان نمونه انتخاب و بارویکرد پنل دیتا برای 660 مشاهده ( سال – شرکت ) الگوی رگرسیونی چند متغیره معطوف به فرضیه تحقیق مبتنی بر مبانی نظری و ادبیات موضوع برآورد گردید که با استفاده از نتایج به‌دست آمده می‌توان اظهار نمود که عرضه عمومی تأثیر منفی اما غیر معنی‌دار بر نسبت سود خالص به کل دارایی‌ها دارد به طوری که با افزایش هر واحد در عرضه عمومی، نسبت سود خالص به کل دارایی‌ها به اندازه 023/0- واحد کاهش می‌یابد و با توجه به اینکه احتمال این متغیر بزرگتر از 05/0 است بنابراین عرضه عمومی تأثیر معنی‌دار بر سبت سود خالص به کل دارایی‌ها ندارد.اما متغیر لگاریتم خالص درآمدها تأثیر مثبت معنی‌دار بر نسبت سود خالص به کل دارایی‌ها دارد. در حالت کلی نتایج نشان می‌دهد که ضریب متغییر 〖[ln(Net Income)〗_(i,t)*IPO_it] برابر 017/0- بوده که نشان-دهنده تأثیر منفی عرضه عمومی بر عملکرد مالی شرکت‌ها می‌باشد که با توجه به آماره t ضریب متغیر 〖[ln(Net Income)〗_(i,t)*IPO_it] معنی‌دار می‌باشد(37/2-) با توجه به موارد فوق می‌توان فرضیه پژوهش را تأیید شده تلقی نمود. سرمایه‌گذاران ممکن است عرضه‌های جدید را به دلیل گزارشات دست‌کاری شده با نمایش درآمد بالا درزمان عرضه، بیش ازارزش واقعی، قیمت‌گذاری کنند و نسبت به مدیریت سودی که حاکی ازیک افزایش موقتی دردرآمد می‌باشد، غافل می‌شوند.
